Люфтганза будет частично национализирована

Крупнейшая европейская авиакомпания с точки зрения выручки (по крайней мере, пока), вероятно, будет частично национализирована. После длительных и интенсивных переговоров федеральное правительство Германии, по-видимому, согласилось на спасательный пакет для группы Lufthansa, пострадавшей от кризиса коронавируса. Принятое сегодня решение близко к желанию партнера по коалиции СДПГ и его министерства финансов, сообщают правительственные источники Хандельсблатта.

Это также может означать прямое участие государства в более широком масштабе. По всей вероятности, компромисс включает блокирующее меньшинство в 25 процентов плюс одна акция, на которую настаивает SPD, сообщает kratko-news.com.

«Скоро можно ожидать решения, — заявила канцлер Ангела Меркель в среду в Берлине, — федеральное правительство ведет интенсивные переговоры с компанией и Европейской комиссией», — добавила она.

Однако Меркель отказалась сообщить подробности текущих обсуждений.

Журнал Spiegel изначально писал о соглашении. Он сказал, что канцлер Меркель, федеральный министр финансов Олаф Шольц и федеральный министр экономики Питер Альтмайер договорились о компромиссе. Согласно плану, общий пакет будет иметь объем в 9 миллиардов евро. В дополнение к прямому вхождению государства также предусмотрены обширные займы. Кроме того, федеральное правительство должно иметь два места в наблюдательном совете компании.

Правительственные круги в Берлине говорят, что Германия стремится к «модели аэробуса». Это будет означать, что в контрольный комитет войдут не политики, а опытные предприниматели и менеджеры.

Пакет спасения вызвал конфликт в правительстве. В частности, парламентская фракция Христианско-демократического союза неоднократно подчеркивала, что цель спасения должна быть как можно дальше от государства. Напротив, социал-демократы выступали за право государства контролировать кампанию. Этот конфликт заблокировал принятие решений в течение последних нескольких недель.

Соглашение является хорошей новостью для примерно 135 000 сотрудников и пассажиров авиакомпании. Lufthansa с основными брендами Lufthansa, Швейцарии, Австрии, Брюсселя и Eurowings продолжит свое существование.

Недавно профсоюзы громко предупреждали, что без соглашения авиакомпания может обанкротиться. В то же время представители рабочих также неоднократно давали понять, что правительство не должно устанавливать условия и быть слишком строгим с компанией. В конце концов, рабочие пошли, чтобы оплатить большую часть счета.

Пандемия коронавируса и связанные с этим глобальные ограничения на поездки почти остановили бизнес. В течение нескольких недель Lufthansa летала только по плану с небольшим фюзеляжным самолетом. В то время как в обычное время на самолетах группы летают около 350 000 пассажиров, в настоящее время их насчитывается около 3000. Начиная с июня, предложения должны быть снова увеличены — очень осторожно.

Но это не остановит сильный отток капитала. Даже если большое количество сотрудников работают неполный рабочий день, многие расходы продолжают накапливаться. Совсем недавно генеральный директор Carsten Spor заявил, что каждый час компания теряет около миллиона евро ликвидности. Вот почему даже Люфтганза нуждалась в государственной помощи. В этом отношении пакет, который сейчас составлен, первоначально принесет облегчение всем участникам. Потому что время уходит.

Однако существует множество препятствий, которые необходимо преодолеть. Сложный пакет еще предстоит обсудить с Lufthansa и подписать контракт. Он также должен быть представлен регулятору в Брюсселе. Все это займет еще несколько недель.

Вероятно, будет внеочередное общее собрание концерна. Так называемое решение акционеров позволяет руководству предпринимать максимальные корпоративные действия с объемом в десять процентов от уставного капитала. Все, кроме этого, требует одобрения акционеров. Здесь есть определенный риск. Для акционеров соглашение, в случае его реализации, означает сильное разводнение их акций. И это может спровоцировать сопротивление решению.

Условия, связанные с оказанием помощи, насколько известно, также означают серьезное бремя для группы в будущем. Руководство вокруг генерального директора Spor долгое время сопротивлялось высокому уровню активного участия государства. Руководители Lufthansa опасаются, что правительство свяжет финансовую помощь с многочисленными просьбами, такими как перелеты или климатические цели.

Руководство Lufthansa стремилось к молчаливому участию государства по другой причине. Оно опасается, что выход государства из концерна будет затруднен с течением времени, особенно если доля государства велика. Почти все в отрасли сейчас считают, что кризис продлится годами. Однако несколько дней назад ЕС постановил, что страны могут участвовать в котирующихся компаниях не более шести лет. Если они не выйдут после этого срока, план реструктуризации должен быть представлен в Брюсселе. Поэтому германскому государству, возможно, придется преждевременно сдать свои акции, если авиакомпания еще не полностью вышла из кризиса.

Кроме того, существуют дополнительные требования: ЕС требует, чтобы дивиденды не выплачивались до тех пор, пока государство не покинет группу. Это делает Lufthansa менее привлекательной для акционеров и может помешать будущим мерам на рынке капитала.

Перед началом кризиса Lufthansa начала полную трансформацию в холдинговую компанию, чтобы сделать ее более привлекательной для международных инвесторов. Поскольку существует риск ухода из Dax, группе может быть трудно рефинансировать на рынке капитала в будущем. Это, в свою очередь, увеличило бы зависимость от государственной помощи.

Если меры не удастся, вряд ли будет время для пересмотра. Тогда процедура защитного щита, особая форма банкротства, чтобы компания продолжала существовать в особых условиях, вероятно, была бы неизбежной.